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Análisis Estados Financieros
 

Consiste en analizar la situación actual y reciente de la empresa con el objetivo de mejorar su performance futura y de identificar deficiencias y problemas potenciales. Ayudan a obtener información del potencial de la empresa para repagar a sus fuentes de financiamiento, ya sea sus socios o eventuales prestamistas o bancos.

Los estados Financieros básicos

Estos son: 

  • Balance General: Una fotografía en el día de balance de el estado patrimonial de la empresa, sus activos y pasivos
  • Estado de Resultados: Muestran los resultados logrados por la empresa en el periodo tomado a consideración, se analiza la situación del periodo analizado así como la tendencia de los mismos.
  • Estado de Origen y Aplicación de Fondos / Flujo de Caja: Informa la evolución de los recursos con que cuenta la empresa, en que se han utilizado y de donde provienen (financiamiento)

Índices:

Son razones usadas para analizar la situación y la tendencia de la empresa y usualmente utilizadas para valorar la capacidad de repago de una deuda o la rentabilidad potencial de la empresa.

Índices de liquidez:

Se define como liquidez a la capacidad de un activo de convertirse en efectivo. Cuanto mas fácil sea su monetización mas liquido será el mismo. Los índices de liquidez muestran la relación entre los diferentes activos líquidos y los pasivos corrientes o no corrientes y por lo tanto nos ayudan a analizar la capacidad de repago de la empresa en el corto y en el largo plazo. Los índices son los siguientes:

  • Liquidez corriente = Activo Corriente / Pasivo Corriente
  • Liquidez Seca o Prueba Ácida = (Activo Corriente – Bienes de Cambio) / Pasivo Corriente
  • Liquidez Absoluta = Disponibilidades / Pasivo Corriente

Índices Relacionados con los activos

Ayudan a analizar la eficiencia con la que la empresa administra sus activos. Son los siguientes:

  • Rotación de Inventarios = Ventas / Bienes de Cambio
  • Rotación de Activos Fijos = Ventas / Activos Fijos
  • Rotación de Activos Totales = Ventas / Activos Totales
  • Periodo Promedio de cobranza o días de crédito = Créditos por Ventas * 365  / Ventas anuales

Índices relacionados con Pasivos

  • Plazo de pago promedio = Deudas comerciales * 365 / Compras anuales de mercaderías
  • Endeudamiento Total = Pasivo / Activo
  • Solvencia = Patrimonio Neto / Activo
  • Endeudamiento Corriente = Pasivo Corriente / Activo
  • Endeudamiento a largo plazo = Pasivo No corriente / Activo

Estos 2 últimos índices nos indican cuan riesgoso será financiar a la empresa en el corto o el largo plazo.

Razones de rentabilidad

  • Margen de Utilidad sobre Ventas = Utilidades Netas / Ventas Totales
  • Rentabilidad Operativa = Utilidad operativa (antes de intereses e Impuesto a las ganancias) / Activos operativos promedio. Esta relación nos muestra el potencial de generar utilidades por parte de los activos de la empresa y es muy útil comparándola con la tasa a la cual la empresa se podría endeudar para adquirir mas activos y ampliar las operaciones.
  • Rentabilidad sobre Patrimonio Neto = Utilidad Final (después de intereses e IG) / Patrimonio Neto promedio

Efecto Leverage o Apalancamiento:

La base de este efecto consiste en que la empresa se endeude a tasas inferiores a su rentabilidad operativa para adquirir mas activos operativos. De esta manera la utilidad final de la empresa se incrementara, aumentando la rentabilidad sobre el Patrimonio Neto. A su vez este endeudamiento aumenta el riesgo de la empresa ya que en caso de que la performance de los activos disminuya por debajo de el nivel de tasas la empresa se encontrara en una situación complicada.

Razones relacionadas con acciones:

  • Valor Libros = Patrimonio Neto / Cantidad de Acciones en circulación
  • Utilidades por acción = Utilidades totales / Cantidad de acciones en circulación
  • PER o Price Earning = Precio de mercado por acción / Utilidades por acción
  • Razón de utilidades a valor de mercado = Utilidades por acción / Precio de mercado de la acción 

Esta ultima da una idea de la rentabilidad aunque esto debe corregirse por la tasa estimada de crecimiento de las utilidades.

 
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